アンソロピック「220兆円」上場 AIの価値を市場が審判https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB129A40S6A111C2000000/
【コメント】
- 今週19日にアンソロピックの上場があります。今年６月にスペースXが大規模上場しましたが、それを上回る資金需要が予想されています。
- 「クロード」を手掛ける同社に市場が付ける株価はAIの成長性と巨額投資、そして収益化を投資家がどう見ているかを図る物差しになり、今後のA I相場を左右する重要なイベントになりそうです。
- 投資家が手元現金でアンソロピックの上場に対応すれば問題ないのですが、大方の投資家は保有する株式を売却し、それをアンソロピックの上場資金にあてることが見込まれるため、今週以降の株式市場は波乱含みの展開になると予想されています。
- 日本でも、主要証券会社で18日までIPOの抽選受付があります。世界的にかなり人気が高くなっているそうですので、ご興味がある方は早めの申し込みを。私を含む長期安定投資を遂行されているかたはスルーですね。（投資は自己責任で！）
【記事概要】
- 米人工知能（AI）企業のアンソロピックが19日に新規株式公開（IPO）を果たす見通しだ。米最先端モデル専業として初の上場で、「AI」にいよいよ市場価格が付くことになる。同社の上場の成否は年末に向けた日米の株式相場の行方を占う。
想定評価額は2兆ドルから切り下がり
- 年末にかけて株価が上昇することを日本では「掉尾（とうび）の一振」、米国では「サンタラリー」と呼ぶ。1年の終わりには株価が上がりやすいという日米共通のアノマリー（経験則）だ。
- 今年はどうなるか。アンソロピックのIPOの成否がカギを握る。
- 株価や時価総額は将来的な企業の利益成長への期待を織り込んで決まる。最先端AIの一つである「クロード」を手掛ける同社に市場が付ける株価はAIの成長性と巨額投資、そして収益化を投資家がどう見ているかを図る物差しになる。
- 10日に公表された仮条件に基づくアンソロピックの評価額は、新株予約権などを加味した完全希薄化ベースで1.4兆ドル（約220兆円）に達する。一時2兆ドルが想定されていたものの、巨額投資への懸念などから切り下がった。
- ただロイター通信などによると募集株式数の約6倍に相当する強い需要が集まっているという。
株需要強ければ市場の不透明感払拭
- 米運用会社ギャベリー・ファンズの槙野竜太リサーチアナリストは、上場後の企業評価額が1兆5000億ドルに達すれば「かなり前向きに評価できる」と話す。
- 3日投開票の米中間選挙で民主党が大勝し、AIに計算能力を提供するデータセンターへの規制が強まるとの思惑から株価は調整局面に入る場面もあった。
- もし先端AI企業への強い投資需要が確認されれば、巨額の資金調達や信用リスクを巡る懸念の緩和につながる。
- 「市場の不透明感を払拭する決定的なイベントになる」。英金融大手HSBCのチーフ・マルチアセット・ストラテジスト、マックス・ケットナー氏は米中間選挙以上に重要な相場材料だとする。同社は9日付で米国株の投資判断をオーバーウエート（強気）に引き上げた。
- AI相場が復活すれば日本株にも大きな影響を及ぼす。日本には製造装置やメモリーなどAI開発に不可欠なものを作る「AIツルハシ」の企業も多いためだ。
- コモンズ投信の伊井哲朗社長は「アンソロピックの上場後には日本でもAI相場が再点火する可能性がある」とみる。上場後の株高をにらみ、10月中旬には運用資産の10%超まで高めた現金を取り崩してAI・半導体関連への投資を増やし始めた。
換金売り膨らめば相場に重荷、株「弱気論」もなお
- ただ、市場では年末に向けて株価が上向くかどうか疑問の声も少なくない。上場後にアンソロピックの株価が軟調になり、公開価格割れの水準が定着すれば過剰投資などAIの負の側面に再び焦点が当たりかねない。
- フィデリティ投信の重見吉徳マクロストラテジストは「中間選挙以降はデータセンターへの規制が意識されやすく、特に日本のツルハシ銘柄には重荷になりやすい」と指摘する。
- エヌビディアのジェンスン・ファン前最高経営責任者（CEO）の辞任も不透明感を強める。顧客やAI企業に対して多額の資金を供与し「エヌビディア銀行」とも呼ばれる同社のスタンスが変われば、循環投資的なAI業界の資金フローに対する懸念が増すとの見方もある。
- エヌビディア・ファン氏を巡る騒動もIPOに影を落とす=ロイター
- アンソロピックはIPOで最大625億ドル、加えて私募で260億ドルを調達する計画としている。6月にスペースXの857億ドルの資金調達を経験しているものの、巨額の資金を市場から吸収するだけに相場への影響が大きくなる恐れがある。
- 特に週前半にかけてIPOに応募する資金を調達する目的の換金売りが相場の重荷になるとの声も多い。
- 英運用会社ランモア・ファンド・マネジメントの創業者兼ポートフォリオマネジャーのショーン・ペシェ氏は13日、AI関連株への弱気姿勢を示した。
- その上でこう指摘する。「波が崩れる前にその波から抜け出さなければならない。AI分野ではまさに大きな波が押し寄せているところだ」